华西证券：给予开能健康增持评级
(资料图片仅供参考)
华西证券股份有限公司陈玉卢,李琳近期对开能健康进行研究并发布了研究报告《受益成本回落，汇兑增厚业绩》，本报告对开能健康给出增持评级，当前股价为5.58元。
开能健康(300272) 事件概述 7月10日，公司发布业绩预增公告： 23H1：预计实现归母净利润0.52至0.65亿元，同比+66.74%至108.42%；实现扣非后归母净利润0.49至0.62亿元，同比+78.14%至125.4%。 23Q2：预计实现归母净利润0.35至0.48亿元，同比+131.9%至217.08%；实现扣非后归母净利润0.33至0.46亿元，同比+165.35%至270.09%。 分析判断 公司报告期内业绩预增，主要原因系： 1)公司本部在上海，去年上半年受疫情影响上海工厂低负荷运转，生产成本及运输成本等均高于正常水平，拖累业绩表现。本期影响消除，且海运费同比显著回落。 2)上半年人民币贬值，22年公司境外收入占比65%，主要以美元计价，境外订单毛利增长；账面结存较高金额的美元资产(22年末为3863万元)，产生较大金额汇兑收益。 投资建议 全球人居水处理综合解决方案及产品和服务的提供商，技术领先，全产业链生产能力在90%以上。渠道以经销为主，拥有全球经销网络，凭借过硬的产品品质及渠道拓展能力，海外收入高增长。国内方面，随着消费复苏、居民健康意识提升，预计内销收入将稳健增长。发行可转债募集资金将解除产能掣肘，RO机有望放量，助力公司发展进入快车道。 结合业绩预告，我们调整23-25年公司收入为19.86/23.22/27.32亿元，同比分别增长19.6%/16.9%/17.7%(前值为23-24年公司收入分别为19.86/22.94亿元)。毛利率方面，考虑到大宗价格回落，预计稳步提升。费用率方面，考虑到公司扩产动作积极，预计销售费用率略有提升。对应23-25年归母净利润分别为1.35/1.73/2.13亿元，同比分别增长45.2%/28.2%/23.3%(前值为23-24年1.43/1.76亿元)，相应EPS分别为0.23/0.30/0.37元(前值为23-24年0.25/0.30元)。以23年7月10日收盘价5.37元计算，对应PE分别为23.02/17.96/14.56倍，维持“增持”评级。 风险提示 发行仍处审核问询阶段，尚存在不确定性；募投项目产能消化
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华西证券陈玉卢研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为57.34%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.19亿，根据现价换算的预测PE为27.06。
最新盈利预测明细如下：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，开能健康(300272)行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2.5星，综合指标2星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)
由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
标签：
