大反攻！700多只基金“收复失地”！金融地产基金成大赢家
继7月25日大涨后，7月28日A股港股再次联袂上涨，带动一批权益基金上演大逆转。
Wind统计显示，截至最新，超八成权益基金年内收获正收益，69只基金净值单周涨超10%，一批基金收复年内“失地”。分主题来看，金融、地产以及重仓港股医药、科技等相关的基金净值迎来大幅反弹。
关于市场大涨，公募业内人士指出，主要与近期中共中央政治局会议释放的利好消息、住建部适时提出具体落实措施以支持刚改需求等政策预期反转因素有关。展望后市，多家公募认为，A股市场中短期内或仍将围绕政治局会议定调的关键方向和有关内容，市场风险偏好或有望随之不断发酵，短期内兼顾周期与低估值品种值得关注。
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金融地产主题基金引领反弹
7月28日，A股出现本周内的二度大涨，上证指数收涨1.84%至3275.93点，创业板指收涨1.62%，沪深300涨幅超2%。其中，金融板块表现尤为强势，地产及地产链、美容护理、食品饮料等偏消费、周期类的顺周期方向延续走强。港股方面，香港恒生指数涨1.41%，恒生中国企业指数、恒生科技指数涨超2%，金融、汽车、制药板块涨幅居前。
单日来看，中庚港股通价值18个月封闭基金净值涨幅最高达9.47%。截至二季度末该基金股票仓位为98.32 %，其中港股市值占比高达95.49%，前十大重仓股为清一色的港股，赛生药业、美团-W、快手-W、小鹏汽车-W等。
其次，华富中证证券公司先锋策略ETF、南方中证全指证券公司ETF、天弘中证全指证券公司ETF、汇添富中证全指证券公司ETF等一批被动指数基金单日上涨超7%。
本周来看，经过2日的大涨，一批权益基金迅速回血。Wind统计显示，以权益基金来看，超八成基金收获正收益，500多只基金单周净值涨超5%，69只基金净值增长超10%（不同份额合并计算）。分主题来看，金融、地产以港股相关的基金净值大幅反弹。
单周净值涨幅居前为创金合信港股通成长A、华泰柏瑞新经济沪港深A、华泰柏瑞港股通时代机遇A与易方达中证香港证券投资主题ETF等，港股持仓市值占比在79%—97%之间，上涨幅度均超12%。
值得一提的是，经过本周的上涨，717只权益基金已收复年内失地。其中，富国金融地产行业A、广发金融地产精选A、工银金融地产A等主题基金截至上周末还跌超8%，经过本周上涨，上述基金年内收益已超2%。
富国金融地产行业A基金经理韩雪在二季报中表示，展望未来，随着宏观经济底部逐步回暖，上市公司盈利触底回升，市场风格有望从以估值因子为主导，质量因子和基本面趋势对股价影响较弱的结构逐步走向各项股价驱动力均衡的方向。该基金主要在金融地产行业中寻找业绩景气程度和估值匹配较好的个股进行配置。
有人坚守，有人踩点
除相关主题型基金外，上述净值收复失地的700多只权益基金中，还有这两类基金：一类是坚守型，一类是踩点型。
中海量化策略基金截至上周末今年跌幅超6%，经过一周修复行情，该基金已成功收复失地，年内收益率为1.23%。截至2023年二季度末，该基金配置以低估值的大金融板块为主，前十大重仓股为清一色的银行、券商股。
拉长时间维度来看，自2022年一季度以来，中海量化策略前十大重仓股基本都是以金融股为主，基金经理一直坚守在该领域。
邹曦管理的融通通乾研究精选、融通行业景气A基金截至上周末跌幅均超6%，经过本周大涨后刚好止跌转盈。
最新二季报中，邹曦表示，基金组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期装备等板块。前十大重仓股显示，上述两只基金多只重仓股相同，其中保利发展、招商蛇口、滨江集团等地产股已重仓多个报告期。
另一类基金如华安双核驱动A本周上涨超9%。该基金二季度刚好减持了部分被 AI 概念拉动的 TMT 板块个股，以及部分消费板块个股，加仓了一些金融和船舶板块的个股。
基金经理孙澍在二季报中表示，而对于金融和船舶板块来说，他们的基本面已经出现或者在下半年将会出现底部反转，比如保险的负债端在今年一季度已经确立了底部反转，银行的利润在今年一季度也已经触底、收入和息差在未来也有望触底，船舶在下半年也有望开始兑现高价格订单，业绩底部拐点可期。这些基本面在底部、股价在底部的板块未来迎来戴维斯双击的可能性还是比较大的，配置价值非常高。
此外，光大欣鑫A今年以来回报率超7%，而截至上周末该基金净值还有小幅下跌。从二季度操作来看，该基金股票仓位相比一季度有所提升，行业配置上主要提升了银行、 非银金融、地产板块的权重。
低位顺周期板块短期收益或更明显
近期，政策预期反转，经济复苏信心提升，风险偏好改善，A股市场也迎来久违的连续大涨，市场未来走势与机会备受关注。
对于本周市场大涨，多家公募基金分析到，政策预期升温之下，金融地产集体大涨。首先政治局会议表态超预期：房地产方面表态偏积极，提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”。此后住建部发声提及“认房不认贷”，“活跃资本市场”传闻不断。
大成基金分析到，此前对于经济的预期定价已较为充分，随着托底政策的出台以及经济均值回归式的修复，上半年弱复苏的环境将被打破。7月政治局会议驱动风格切换，以性价比思维推荐低位顺周期，同时兼顾中报业绩指引。
行业配置上，大成基金建议，一是顺周期的消费和成长，比如白酒、汽车、恒生科技、消费电子、半导体等；二是低位且基本面可能边际改善的成长股，比如医药、军工。
金鹰基金认为，7月政治局会议定调积极，预计后续仍须有一揽子政策细则跟随落实。当前，市场估值位于历史低位，在政策明确定调背景下，对国内经济过度悲观的预期有望显著改善，A股市场有阶段性、系统性修复的较大可能性。
投资策略层面，金鹰基金依然维持近期政策博弈系中短期A股主要矛盾的判断。
经济基本面上，当前6月工业企业盈利数据已出现企稳迹象，国内在疫后脉冲透支效应衰减、内生增长动能修复、库存周期见底的共同作用下，三四季度经济或将环比修复，下半年可能向潜在增长中枢回归。海外层面，三季度美联储进一步加息必要性不高，外围流动性扰动边际减轻，叠加国内经济预期改善，汇率和外资压力或均有望改善。
行业配置上，金鹰基金建议继续以均衡布局稳妥应对市场轮动。短期市场博弈政策的反馈效应正进一步凸显，顺周期相对收益或更明显。今年以来受制于经济修复动能不足而股价表现显著滞后的消费（白酒/医药/医美/保险）和地产链（厨电/消费建材/家装家居）等顺周期板块，以及“活跃资本市场”政策预期发酵下的大金融（券商/保险/银行）或将较大受益于政策博弈下的预期修复，以及汇率压力和外资流向方面的转好态势而持续迎来阶段性反弹。中期来看，经济弱复苏下，数字经济、机器人、航天航空、半导体、创新药等科技成长是自主可控发展的重要领域，值得中长期保持关注。
华夏基金发表观点表示，维持对A股和港股资产的看好，市场反弹空间仍在，短期兼顾周期与低估值品种。展望下半年，建议继续配置产业政策着力点以及国内中长期经济发展结构变革的关键驱动方向，尤其关注TMT从主题炒作走出，具备产业趋势的方向，以及芯片、智能驾驶等板块，港股市场看好互联网、创新药。
来源：证券时报
审读：孙世建
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